債券市場資訊（第233期）

重點關(guān)注

1、 債市要聞速覽：

據(jù)新華財經(jīng)消息，2023年1月的最后一個交易日，市場延續(xù)周一的活躍行情，早盤收益率下行，午盤收盤較前一日小幅下行1BP；國債期貨全線收漲，10年期主力合約漲0.18%，5年期主力合約漲0.11%，2年期主力合約漲0.06%。從全月來看，1月利率與信用債走勢分化，信用利差總體收窄。

2、 利率走勢分析：

2023年1月20日至2023年1月31日期間，5年期AAA級公司債到期收益率呈小幅上升，5年期AA+級、AA級公司債到期收益率均呈小幅下降。2023年1月31日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率較2023年1月20日分別上升2.69bp至3.5318%，下降1.97bp至3.9507%，下降0.12bp至4.3833%。

3、 機(jī)構(gòu)看債市：

中誠信國際：穩(wěn)增長下地方債擴(kuò)容創(chuàng)新，城投行業(yè)監(jiān)管仍有保有壓。從地方債看，后續(xù)政策將更注重加力提效，不斷提升資金使用效益，并通過制度設(shè)計防范兌付風(fēng)險。一是專項債新增額度有望保持高位；二是細(xì)化落實地方債常態(tài)化管理，尤其是加強(qiáng)有效項目儲備；三是加快建立地方政府償債備付金制度，防范兌付風(fēng)險。

從城投行業(yè)看，緊融資狀態(tài)仍將持續(xù)，政策將繼續(xù)有保有壓，著力推進(jìn)隱性債務(wù)有序化解和城投企業(yè)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。一是融資政策將繼續(xù)在“穩(wěn)增長”與“嚴(yán)監(jiān)管”間權(quán)衡，有保有壓、整體偏緊；二是在隱性債務(wù)風(fēng)險化解“全省一盤棋”格局下，地方政府、金融機(jī)構(gòu)或?qū)⒓訌?qiáng)合作與聯(lián)動，出臺相關(guān)政策助力城投穩(wěn)妥化債、有序轉(zhuǎn)型。

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